权巅：从党政一肩挑开始 第729节

　　资金在母子公司之间、子公司之间反复流转，对外看起来只是一笔笔正常的内部借款和往来款项，但如果把所有的资金流画成一张图，就发现有些钱绕了一大圈之后又回到了原点。

　　这种循环，在很多情况下只是财务技术操作，是为了满足银行对账户余额和现金流量的特定要求。

　　但在某些情况下，它的用途就没那么干净。

　　秦立伟在进驻第九天的时候，发现了第一个异常。

　　一笔2019年12月发生的内部资金划转，金额为两亿三千万元。

　　这笔钱从母公司的基本账户划出，经过一家子公司的过渡账户，最终转入了一家名为武河正达建材有限公司的外部企业。

　　武河正达建材，是一家登记在洪山区的私营企业。

　　秦立伟在企业征信系统里查了一下正达建材的股权结构。

　　法定代表人叫赵志明，持股百分之九十。

　　另外百分之十的股权持有者是一个叫陈秀兰的自然人。

　　陈秀兰这个名字，在经开区城建投的内部人员名单里没有出现过。

　　但秦立伟多看了两眼。

　　他不知道陈秀兰是谁，但他知道自己应该记下这个名字。

　　秦立伟将这笔交易标红，归入待进一步核查清单中，然后继续翻阅下一页凭证。

　　……

　　二月底。

　　陈捷在一个周五的下午，主持召开了化债工作领导小组的第二次会议。

　　会议的核心内容是听取穿透式清查的阶段性汇报。

　　严思齐代表财政局做了十五分钟的汇报，将十二家城投平台的存量债务基本面做了一次全景式的梳理。

　　截至2022年底，全市城投平台有息负债总额4872亿元，其中银行贷款占比47%，债券融资占比31%，非标融资占比22%。

　　加权平均融资成本5.83%，高于全国城投平均水平约40个基点。

　　一年内到期的债务规模为987亿元，占总量的20.3%。

　　其中2024年到期量为1153亿元，2025年到期量为1421亿元。

　　两年合计2574亿元的到期压力，这个数字和陈捷此前的估算基本一致。

　　严思齐汇报完数据后，加了一段定性判断：

　　“从总量上看，武河城投的债务率处于副省级城市的中等偏上水平，不是最危险的，但也不容乐观。”

　　“从结构上看，最大的风险点有两个，一是非标融资占比偏高，非标的利率通常比银行贷款高出两到三个百分点，而且期限短、展期难度大。”

　　“二是2024年下半年到2025年的集中到期量过大，如果不提前做好置换和展期安排，流动性压力会非常突出。”

　　陈捷听完后，问了一个问题：

　　“非标融资的前三大持有人是谁？”

　　严思齐翻了一下材料：

　　“排名第一的是华中信托，持有非标规模约一百八十亿，第二是长江资产管理公司，约一百三十亿，第三是汉正融资租赁公司，约九十五亿。”

　　“华中信托的实际控制人是谁？”

　　“北汉省属国有资本运营集团，百分之五十一控股。”

　　陈捷点了一下头，将目光转向市国资委主任郑维良：

　　“维良同志，十二家城投平台的资产端情况，你做一个简要说明。”

　　郑维良翻开自己带来的材料：

　　“截至2022年底，十二家城投平台合并报表的总资产为9247亿元，其中实质性经营资产约占百分之三十八，公益性资产占百分之四十二，待处置或闲置资产占百分之二十。”

　　“百分之二十的闲置资产，对应的金额是多少？”陈捷问。

　　“约1849亿元。”

　　陈捷在笔记本上记下了这个数字。

　　一千八百四十九亿的闲置资产，包括未开发的储备用地、建成但未投入使用的厂房、经营不善的商业物业、以及一些历史遗留的烂尾项目。

　　这些东西趴在账面上，不产生收益，不创造现金流，但占用了大量的负债资金。

　　你借了五千亿的债来形成九千亿的资产，但其中两千亿的资产是沉睡的。

　　它们不工作，但负债端的利息每天都在计时。

　　这就是问题核心。

　　化债的第一步不是去找银行谈展期、谈降息，而是让沉睡的资产醒过来。

　　一块闲置的土地如果能重新产生价值，那它对应的那部分负债就不再是单纯的负担，而是有支撑的、健康的、可持续的。

　　但让资产醒过来的前提，是先搞清楚每一块资产为什么沉睡了。

　　是因为市场条件变了？

　　还是因为规划用途不匹配？

　　还是因为某些人为因素让它动不了？

　　这就是穿透式清查的真正目的。

　　不仅仅是摸清负债的家底，更是要摸清资产的底色。

　　会议最后，陈捷做了简短部署：

　　“清查工作继续推进，经开区城建投的现场审计不设截止时间，查到底为止。”

　　“财政局和国资委联合牵头，对一千八百四十九亿的闲置资产进行逐项分类，按照可盘活，需处置，须核销三个类别建立清单。”

　　“一个月内出第一版清单。”

　　他合上笔记本：

　　“散会。”

　　……

　　三月上旬。

　　审计工作组在经开区城建投的驻场审计进入了第四周。

　　秦立伟的团队已经完成了2012年至2018年贷款台账的全面核对，正在推进2019年至2022年的部分。

　　标红的异常条目，从最初的那一笔两亿三千万，增加到了十七笔。

　　金额从几千万到几个亿不等。

　　这十七笔交易资金流向的终端，都是经开区城建投体系之外的私营企业。

　　而这些私营企业之间，通过股权、法人或注册地址的关联分析，可以被归入三个松散的集群。

　　但秦立伟没有急于下结论。

　　十七笔交易的表面合规性都没有明显问题，每一笔都有合同、有审批、有对应的项目名称和资金用途说明。

　　但把这些合同放在一起看的时候，某些共性就浮了出来。

　　比如这些合同的签约时间高度集中在每年的十一月和十二月。

　　年底集中签约，通常意味着在为全年的某些财务指标做最后的调节。

　　合同对应的项目工期都标注为十二个月，但没有一个项目在十二个月内完成了验收。

　　所有项目都延期了，延期后的追加投资又产生了新的资金流出。

　　还有这些私营企业的注册资本都不高，大多在一千万到三千万之间，但它们承接的项目体量动辄上亿。

　　一家注册资本两千万的公司，承接一个三亿元的工程项目。

　　这种资质与体量的严重不匹配，在正常的市场环境下几乎不可能通过风控审查。

　　除非风控审查本身就是一个走过场的程序。

　　秦立伟将这些发现整理成一份内部工作底稿，标注为审计线索，待验证。

　　按照审计工作的规范流程，工作底稿需要在形成审计报告初稿之后，才逐级上报。

　　目前的阶段只是收集和整理证据，还远没有到下结论的时候。

　　但秦立伟心里清楚，这些线索如果继续深挖下去，它们指向的东西会远远超出一个普通的审计项目的范畴。

　　他不知道自己有没有能力、有没有权限去碰那些更深更高的东西。

　　但他知道自己的职责就是把看到的如实记录下来，报给局长，然后远离神仙打架的战场。

　　……

　　三月八日，晚上八点。

　　陈捷在办公室完成了当天最后一份文件的审阅后，将笔搁在桌面上，身体靠回椅背。

　　桌上是他每天晚上翻阅的城投审计回传材料。

　　秦立伟的工作组虽然还没有正式出具任何报告，但穿透式清查中各平台报送的原始数据，陈捷已经通过财政局的渠道全部看到了。