东京1991，从银行职员开始 第26节
这不是安慰。
更像是在告诉她：
没关系，按流程走就可以了。
宫泽惠子这才稍微松了一口气。
……
白石诚司一行离开后，第一��接室里的空气终于松动了一些。
松本隆弘端起茶杯，喝了一口已经有些凉的煎茶。
“山田课长。”
“是。”
“你怎么看？”
山田正和没有立刻回答，他把白石冷机的资料摊开，快速翻到决算书部分。
“只看经营数据，是好客户。”
他说道：
“年营业额十六亿��左右，营业利润一亿一千万，经常利润八千万。冷链仓储和低温配送业务现金流稳定，主要客户也是大丸、阪急、新阪急酒店这类优质客户。”
他翻到借入明细。
“现有银行借入两亿九千万，其中大阪信用金库九千万，住友银行七千万，其他为设备相关长期借入。负债不算重。”
松本隆弘问：
“问题呢？”
山田正和翻到资金用途页。
“问题在资本政策调整。三亿多��用于股权整理，这不是普通设备融资。”
他说完，看向桐生也哉。
“桐生，你怎么看？”
桐生也哉没想到课长会在支店长面前直接点自己。
他微微低头，整理了一下思路。
“我认为，这笔融资不是经营稳定化的问题，而是经典的控制权防卫案例。”
会议室里安静了两秒。
山田正和下意识低头看了一眼自己手上那页资料，像是想确认自己是不是漏看了什么。
松本隆弘的手指也停在了茶杯边缘，眼底透出一丝诧异：
“桐生君，请继续。”
桐生也哉将资料翻到白石冷机的股权结构那一张。
他把那一页摊开，推到桌子中央，让三个人都能看清楚。
白石诚司：38%。
白石家亲族：12%。
白石隆夫：28%。
森川产业：12%。
员工持股会：10%。
随后，桐生也哉用笔尖点了点白石隆夫和森川产业那两行。
“显然，眼下白石社长准备将三亿多��用于股权整理，我们首先明确这笔资金应该对应哪些股权。”
他抬起眼。
“从白石冷机接近十亿��的估值来看，这笔资金对应的就是30%左右的股权。”
“从白石冷机的股权结构来看，这30%的股权只有两种形成方式，要么是白石隆夫那28%，要么是森川产业加白石家亲族和员工的持股。”
他的笔尖先在“森川产业”上点了一下，又在“白石家亲族”和“员工持股会”上分别点了一下。
“但想从后者那里回购股份，难度颇大。森川产业是外部股东，白石家亲族分散在多个家庭，员工持股会更不用说����同时收购这几个渠道，不可能在短时间内完成，而且每一笔都需要逐一谈判。”
笔尖移到“白石隆夫”三字下面，顿住。
“所以，大概率是白石隆夫手上的28%股权出了问题。白石社长急需回购这部分股份，以保持控股权。”
山田正和看着那张纸，忽然意识到什么，嘴里几乎是脱口而出：
“原来是这样！”
但他随即想到这不是领导在发言，只是桐生也哉这个新人在发表见解后，立即抿了抿嘴唇。
感觉智商被碾压了是怎么回事？
第21章 你就是那个新人吧
松本隆弘也点了点头，抛出问题：
“如果有人想争白石冷机的控股权，真正的目的会是什么？单是冷链利润，似乎不值得这么大阵仗。”
桐生也哉轻轻吐出四个字：
“堂岛冷库。”
“白石冷机真正值钱的，其实不是账面利润，而是堂岛冷库这块资产。”
“这块地皮地段很好，如果外部资本的目标不是经营冷链，而是拆掉冷库，把土地变成商业楼，那从动机上就说得过去了。”
山田正和听到这里，总算听明白了，连忙说道：
“白石社长加上亲族，表面上有50%，占据了控股权，但亲族持股是否稳定，并不能确定。”
“倘若有外部资本拿到白石隆夫的28%，再拿到森川产业的12%，就是40%。”
“40%的股权，外部资本只要能够争取到白石家亲族和员工股权股权的一半，就能够控制白石冷机，拿下堂岛冷库！”
桐生也哉点点头，说道：
“当然，这只是我们的猜测，在确定贷款之前，我们要确认其他问题。”
山田正和沉默片刻，然后他笑了一声。
“支店长。”
“嗯。”
“我现在知道富士金属不是偶然了。”
松本隆弘没有笑。
但他的目光落在桐生也哉身上时，明显比刚才更深了一些。
“桐生君。”
“是。”
“你的分析非常合理。”
松本隆弘缓缓说道：
“山田课长，这笔案子，从现在开始，就按控制权风险融资看。”
山田正和坐直身体。
“明白。”
松本隆弘站起身。
“白石冷机案，明天开始初审。周一上午实地调查。千早系长主审，桐生辅查。”
桐生也哉站直身体。
“明白。”
两人回到融资审查课，将白石冷机的案子告诉千早百合。
千早百合抬起头，目光在山田正和和桐生也哉之间扫过。
“课长，支店长怎么说？”
山田正和说道：
“支店长定了，按控制权风险融资看。你主审，桐生辅查，周一上午实地调查。”
千早百合的视线微微一顿。
“控制权风险？”
“桐生君的判断。”
千早百合看了桐生也哉一眼，没有多问，只是伸手拿过资料夹。
她一页一页翻过去，视线在股东名册上停了一下。
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