重启2003 第157节

　　说话的时候，司机已经到达了目的地，顾文杰抽出一张钞票付了帐，拿著一大堆东西下了车，下车的时候，两人已经不会讨论这个问题了。

　　顾文杰看到那个约定好的咖啡厅，回味著那句话，不过也是该讨论一下待会的正事了。

　　两人在外边聊了又好几分钟、顾文杰才走了进去。

　　进入咖啡厅，顾文杰收起手机，看到那个一直没什么精神的季老师正坐在最里首的角落里、在认真看著手里的一份报纸。

　　“嗨，老季。”

　　顾文杰坐在他对面，季祥林吃惊地看著他手里这么多东西：“这是什么？”

　　“手机。”顾文杰拿著一个还没拆的盒子问他，“要吗？星系软体最新的X1手机，我多买了一台，可以送你。”

　　季祥林摇头：“不用了吧……”

　　“要流量包吗？”顾文杰又问他，“但是只有AT&T的电话卡可以用，买手机送的免费包。”

　　季祥林继续摇头，不过他也没工夫跟顾文杰闲聊了，你看新闻了吗？今天美丽坚政府发文，说会为房地产兜底。”

　　“哦？”

　　顾文杰抬起头，季祥林从把新鲜的报纸推到了他的面前。报纸扉页印著一张小布什眉头紧蹙、用锐利的目光看著镜头的画面，标题似乎是一个刚刚在国会起草的关于房地产的临时法案。

　　“给房地产……兜底。”顾文杰拿起报纸，自言自语，“怎么兜？”

　　“给两房减税，增加财政投入，扩大给没有能力买房或者租房的家庭提供直接经济支持。”季祥林说道，“也建议银行收紧信贷规模。”

　　顾文杰一愣，连忙看新闻，但新闻是官样文章，而且显然是民主党阵营的口吻。头版的小布什照片目光锐利，仿佛正带著恶意看著报纸外面的人，让人感觉很不舒服。

　　报导的内容也说是布什政府由于最近一些民主党人士的仗义执言，意识到了住屋政策的糟糕之处，所以现在看到情况不妙就开始装模作样，故意破坏市场秩序……

　　“民主党背叛了我们。”季祥林靠在椅背上，说道，“这个月的中期选举，他们拿下了80%的席位，几乎已经锁定了下次选举的优势，所以在当局试图改善现有政策的时候，他们又回过头指控共和党在试图干扰市场自由。”

　　侍者把咖啡端了上来，顾文杰手里还拿著刚买的手机，一时间感到有点短路：“那个约瑟夫呢？他原来不就是在与我们一起号召让官府给房市兜底吗？”

　　“他昨天就在微博网上说，共和党这是在借这这个机会把手伸进金融市场，他认为这种水平的兜底政策太鲁莽且激进了。”一直板著脸的季祥林似乎终于有了一些情感反应，他似乎笑了起来，“所以你觉得呢，Jim？”

　　“我不知道。”顾文杰坦言道，“当初是你和老陈决定了要把这个判断公开给大众，让我们看到的灾难被更多人发现、来减少一些大众的损失，我只会配合你们的计划，现在这好像有一些用了，不是吗？”

　　“也许吧。”季祥林却说道，“但是今天的屋价又上涨了，政府兜底让市场有了信心，自从6月宣布停止加息之后，这是第二波逆势上涨，而且上涨的幅度还不小。”

　　顾文杰觉得无法理解：“所以你想怎么样呢？接下来我们怎么办？”

　　“说实话，我也不知道。”季祥林说道，“我是个银行精算师，我的家庭美满、生活富足，我并不追求一夜暴富，我可以留在银行体系里度过体面的人生，我其实更愿意用自己的知识给社会带来一些正向的好处。”

　　顾文杰点头：“我理解，所以你觉得我们应该更进一步，劝说当局进加大政策的力度吗？”

　　季祥林却说：“其实我觉得我们找错了人，当局能怎么办呢？他们只能这么做，而且动作稍微大一点就会被政敌攻击。”

　　“那也许该找银行？”

　　“银行不需要为坏帐负责。”季祥林说道，“他们已经把坏帐和好帐一同打包成MBS和CDO卖出去了，让他们少放贷无异于让他们死。”

　　“那么……保险公司？”

　　“他们只是按照市场经验、为那些根本没有出过大问题的金融产品做信用担保，他们不做有的是人做。”

　　“所以问题在两房？或者投资者？”

　　“两房是这个国家的经济发展工具性机构，配合承销MBS是他们的责任，投资者被银行蒙骗，不清楚其中的风险，自然会选择利润更高的金融产品……”

　　“所以我们应该警告投资者这其中的风险吗？”

　　顾文杰似乎在认真考虑著这个问题，季祥林却笑著摇起了头。

　　“也许吧，但我们已经这么做过了，现在看来好像适得其反。”他说道，“而且我昨晚睡不著，认真想了想，也许在成熟的社会中，一个人应该做他职责内的事，比如房地产商会想把房子卖出去，政府会希望经济发展，银行希望放更多贷款，而我们这些学者则需要提供更多理论、指引我们的社会前往更好的方向，现在看来，我在这一领域做得不算很好。”

　　顾文杰挠了挠头，季祥林对他说道：“不过我现在也不是学者，而是个精算师，也许金融天生就是为赚钱而生的领域……之前我任性地请求你们让我在与那位议员见面的过程中阐述对你们的计划不利的理论，虽然现在我反应过来了，也许你们早就知道这个结果，但我仍然很感谢你们愿意给我这个机会。”

　　顾文杰把玩著手里的手机，却微笑了起来。“没什么，毕竟我们也是有社会责任感的投资家嘛。”

　　季祥林点了点头，没有戳破这个说辞，反而提出了一个建议：“作为答谢，也作为拖延了你们的投资机会的歉意，能让我加入你们吗？我想我也许更适合做一个金融经理，而现在应该没有人比我更懂得CDO这种产品的运作模式了，我可以帮你合法运作基金、购买更多有价值的CDS，现在大量资本涌入这个领域，如果你们愿意投资做空的话，我会辞职来帮你们运作那个基金。”

第208章 116：表决（二合一）

　　顾文杰突然想到了片刻前的那段对话——有缺陷的产品赚不了钱，迟疑的收购也赚不到钱，脱离实际的学者当然也赚不了钱。

　　这或许是理所当然的事，甚至可能当事人也压根没有靠这个赚钱的打算……可是人不赚钱又该做什么呢？在当今的社会中，钱是信用与法理，钱是社会价值的提现，一项活动如果赚不了钱，可能它本来就不该存在，而如果以追求利润作为目标，或许本来就有效率更高的选择……

　　当天的会面，顾文杰跟季祥林谈了很久，双方签了一份合同之后，季祥林就回去辞职了。

　　楼市多头繁荣。

　　当天晚上，李普曼打电话来试探顾文杰，保尔森也在探他的口风……李普曼倒是不太在意下跌，毕竟对银行来说，他们主要收的是两头的佣金，无论谁赚钱、对他们的影响都不算大，不过李普曼自己管理的资本买了不少优质CDS，他对如今的市场前景也有点心里打鼓。

　　保尔森则说他在准备减持了——泡沫的锚点终究还是在屋价上，如果屋价真的不跌了，那么CDS可能确实前途难料，保尔森捉不摸透官府的救市政策，想试著从同行这里打听一些消息。

　　“不要告诉他们真相，你可以说我们也在观望。”

　　季祥林临走前交代了对同行的应对策略，他看起来适应角色相当快——对于一个空头来说，这可能是很常见的操作，毕竟大家都喜欢增长，没有人喜欢下跌，全世界的人都这样。

　　所以空头出现在市场上就会成为猎杀的目标，不仅多头会轧空，空头之间也会有轧死前辈再入场、或者引人做空然后再做多的奇怪操作。

　　前段时间与民主党的传媒交易似乎就起到了这方面的作用，也许其他空头还在迟疑，或者说因为这笔交易波及到了屋价这个最终的锚定物，让原本应该有很明确的风险的信贷市场又扑朔迷离了起来，然而季祥林到现在仍然确定屋价会下跌，现在正是抄底入市的最佳时机。

　　在这样的思路指引下，几天后，那家爱德华基金完成财产分割，两个最初的合伙人交割了自己的CDS资源之后退出了，一家叫做‘红水基金’的海外公益资本向这家对冲基金进行了注资……

　　这是一家注册于卢森堡的公益基金，没有进行过任何国际机构的实际认证，投资人有八十多个，都是内地的商贾巨富——只是来加个名字，不投资，但是份额不对外公布，看起来就像是这个基金真有这么多人参与一样。

　　他是从哪找来这么多人的？

　　顾文杰似乎产生了这样的怀疑，不过他很快就顾不上这些了。

　　很快，爱德华基金开始物色起了市场上的CDO，11月结束之前买入了1亿美元规模的cds，这笔钱已经是他的公司完成一轮募资的价值了，但是在华尔街上可以直接交换成一些简单的投资文件，变成二十几份薄薄的CDS小册子放在他的案头。

　　而这也只是个开头而已——

　　“哦，我的老天，听说你们终于开始购买CDS了？现在市场正繁荣，这是抄底的大好时机！快告诉我你们想买什么，我们可以找一百个亿的资本做你们对手盘！”

　　高盛的朋友仍然热情洋溢，恨不得直接从爱德华基金把那五个亿直接抢走，当天季祥林不在，顾文杰自个琢磨了大半夜，挑了一些看起来信用问题比较严重的MBS出来，想请高盛为他定制一份CDO给他做空。

　　但季祥林听后连夜来到洛杉矶阻止了他——

　　当时季祥林问他，如果你自己按揭了住屋，你想用它赚大钱、所以忍受了高昂的利息，你觉得你什么时候会违约？”

　　“也许……我没钱的时候？或者它实在跌得太狠，让我看不到升值可能性的时候。”

　　“没错，两种因素都很重要，但是谁都知道穷人花钱会锱铢必较，作为场外看客，很多人会为穷人违约下注，所以它的赔率会更低一点。”

　　“所以你觉得我们主要应该挑选富人的交易？”

　　“是的，但并不是所有富人都可以，刚才你也说了，只有下跌幅度超过了承受限度的富人会违约，那么首先——也许他对盈利的预期更高，也许他对下跌的容忍度更低。”

　　“可是我们该如何判断呢？”顾文杰迟疑道，“银行提供的信用资料可以让我们知道一个MBS的投保人的信用状况，但是我们如何知道他对投资的预期有多高？”

　　“我的想法是根据地域和年限——如今全美屋价走势不同，有的州最近反弹强劲，有的州甚至就没停止过上涨，我想这些州的人对盈利的预期更高，而一般来说，如果有人在今年之内买了房，他们的沉没成本更低，而且心理预期也更高，我想这些人应该是最容易违约的群体……”

　　“好吧，你是说所在地屋价比较稳定、在今年内买了房的MBS的富人也和穷人一样容易违约？”

　　“是的。”

　　顾文杰也点了点头表示他理解了，但季祥林又对他说道：“并且除此之外，这些人的还款潜力还没有被更多人看空，打包后的CDO很容易就能卖得出去，等将来屋价开始下跌的时候，不会有人质疑我们的交易是否合规合法。”

　　顾文杰耸了耸肩，比起交易的利润，他的两个伙伴似乎从一开始担心的就是这件事。

　　等到圣地亚哥也同意了这个想法之后，季祥林当天就挑选了1亿规模的MBS，高盛愉快地承揽了这笔交易。

　　又过了几天，12月初的时候，顾文杰在斟酌过后、挑选了一批通过互相打包的方式纠缠在一起，标普评分达到美国国债级，但是实际信用质量相当堪忧的夹层CDO，交易方仍然是高盛。

　　在洛杉矶的高盛总部完成那笔交易后，那个很有风度的高盛的老先生愉快地请顾文杰去共赴晚宴，顾文杰找了个借口推辞了，结束后那位姓林的姑娘送他出了门，提议开车送他回家。

　　顾文杰本想拒绝，不过就在这时，刚换的星系手机响起了铃。

　　“顾总，您又在洛杉矶吗？”

　　“怎么了？”

　　“请快回来吧，公司出事了！”

　　事情来得很突然，似乎是临安的快看总部、有几个小股东突然闹起来了。

　　顾文杰听后有点蒙，那位温柔体贴的林小姐向他提议：“顾先生，您要回国吗？我们高盛的一位经理恰好有事要去临安，您可以乘坐他的私人飞机。”

　　倒是挺巧的，不过顾文杰还没坐过私人飞机，对方很快打了电话，一个高盛的大光头经理开车来接他去机场，上了飞机舱门一关就喊机长起飞，轰隆隆的震动中，大光头给他炫耀著这架飞机的舱内结构。

　　“怎么样，羡慕吗？听说你的公司就要上市了，等到明年，你也可以有这样的一架飞机。”

　　顾文杰好奇问道：“这样一架飞机多少钱呢？”

　　大光头笑道：“两千万，怎么样？不贵吧。”

　　顾文杰差点点头，最近老是跟大额数字打交道，两千万美元仿佛真的不贵，大光头很开朗地与他笑谈著，还问道：“我听说你们最近在购买那些房地产的CDS，那些家伙可不得了，我听说如果它们做成了，那么你到时候买十架这样的飞机都不成问题……”

　　顾文杰有点反感了：“既然这么赚钱，你们自己为什么不去买呢？”

　　大光头却哈哈大笑：“你怎么知道我们没有买呢？”

　　私人飞机横跨太平洋，直接在临安降落，速度快是块，但顾文杰也不知道飞机在那降落，下了飞机后没人接，外边又下起了雨。

　　蒙蒙雨幕中，顾文杰打了辆临安本地的计程车，相隔这么长时间回国，说普通话的计程车司机竟然有点亲切；而他也来不及回家，下了飞机后，就直接打车来到了大半个月没回的公司。

　　最近公司并不清闲，因为代理网游一大堆破事，加上正准备上市、已经到了静默期，其实要做的事并不少。

　　还好几个亲信还算可靠，顾文杰下了车，看到产业园门口已经有人在打著伞等著了，市场部的刘总监和客服部的何大姐看他回来就赶紧迎了上来。

　　“顾总，你可算来了。”